大名鼎鼎的内衣维密也卖不动 女人们都不舍得花钱了港股公司维珍妮（02199，HK）最近发了一则“盈利警告”，大意是，预计公司截至2016年9月30 日的综合纯利（净利润）可能会比上年同期“显著”下跌，原因则是客户订单减少。客户是谁？要知道，维珍妮的最.大客户，是Victoria’s Secret（维多利亚的秘密，以下简称维秘）。
一则港股上市公司的公告，撕开了内衣行业现状的一角。
每日经济新闻注意到，港股公司维珍妮（02199，HK）最近发了一则“盈利警告”，大意是，预计公司截至2016年9月30 日的综合纯利（净利润）可能会比上年同期“显著”下跌，原因则是客户订单减少。客户是谁？要知道，维珍妮的最.大客户，是Victoria’s Secret（维多利亚的秘密，以下简称维秘）。
客户究竟有多牛？
维珍妮与2015年10月8日登陆港交所，上市之初便凭借“内衣”概念成为港交所的明星股，同时在零售股一片低迷之下屡创新高，以5.6港元的发行价上市，不到两个月股价便翻倍，最.高曾站上13港元，但如今其股价已经回落到8港元附近。
针对净利下跌的原因，维珍妮称原因有二：一是“美国客户订单比预期减少”，二是越南工厂处在营运初期，摊薄了公司的毛利率和纯利率。
经济L型，企业净利下滑也不是什么罕见的事情，但是，“美国客户”的订单减少，可就是罕见的事情了。虽然维珍妮这家公司可能没什么名气，但是说起它的主要客户维秘，相信你一定不会陌生。没错，就是那个每年都要选最棒的妞，给全世界上演一场内衣大秀的顶.级内衣公司。今年的维密秀预计将于本月末在巴黎举行，届时又将给大家带来一场视觉盛宴。
维秘的母公司L Brands Inc.（以下简称L公司）是维珍妮的最.大客户，在维珍妮创办之初，L 公司即与其建立起合作关系，同时在维珍妮IPO 时认购了价值1000万美元的股份，内衣，成为基石投资者。维珍妮招股书显示，内衣加盟，2015财年，L公司为集团贡献了30%的收入。
每日经济新闻发现，截止2016年6月底的2015/2016财年，维珍妮全年收入实现21.2%的同比增长，经调整净利润实现了39.3%的增长。收入的增长主要来源于胸围及贴身内衣（尤其是运动胸围）销售量的上升，加上胸杯等产品，这部分占到维珍妮总收入的79%。余下的10.9%为“功能性运动类产品”。自然，维秘为维珍妮的靓丽业绩贡献了不小的作用。
作为一家制造商，维珍妮的增长离不开客户的发展。这似乎蕴含着风险：客户发展好，内衣模特，公司跟着沾光，但客户发展不好呢？
好在维珍妮的客户都不简单。来看看维珍妮这一系列大名鼎鼎的客户：除了维秘，还有PVH Corp.（NYSE:PVH）旗下的Calvin Klein、Hanesbrands Inc.（NYSE:HBI）旗下的Maidenform 与Champion、阿迪达斯集团旗下的Adidas和Reebok，以及眼下很火的Under Armour Inc.（NYSE:UA，安德玛）等等。
随便拎出一家，都是细分市场上的佼佼者，特别是维秘，不仅拥有一大群高颜值的“维密天使”，还在很长的时间内都拥有着靓丽的业绩。但是今年以来，这家大客户的表现却令市场失望。
最.大客户维秘订单减少？
不过，维秘的发展势头在近期似乎有所停滞。L公司数据显示，2016年9月，公司销售同比上涨3%，但这主要是来自旗下日化产品的贡献（增长9%），而旗下维秘产品的销售疲软，增长为0%，而去年9月，维秘的增长率为8%。
实体店的情况更为糟糕。撇除电子商务的贡献后，维秘实体门店的9月同店销售下跌2%，而去年同期有9%的增长。因此，今年9月，L公司实体店的同店销售整体增幅收窄至1%。
翻阅近几个月的数据，可以看出，维秘已经连续第三个月发展停滞了。不仅是9月同比增长0%，8月和7月的同比增长均为0%，而实体店的情况更差，连续三个月都出现了小幅下滑。
再往前，截至今年4月30日，品牌内衣加盟，维秘的季度销售数据更是出现了7.1%的跌幅，无时尚中文网有文章称，L公司正针对处于弱势的Victoria’s Secret维多利亚品牌进行重组，不仅计划砍掉年销售达5.25亿美元的泳衣品类，更为内衣、美容和PINK 三个重组后的部门分别聘请了拥有丰富零售经验的掌.门人。
这样的业绩和变动，恐怕的确不能支撑订单量。于是，维珍妮的客户“订单减少”，也就成了理所当然的事情了。
女人们开始“抠门”了？
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